一波三折：贸易制裁下的谷底“中兴”之路

教学目标

• 摘要： 本案例以中兴通讯为对象，系统梳理了2012至2018年间三次美国贸易制裁事件如何导致其净利润多次触及谷底。通过复盘“禁运”始末，结合中兴通讯在制裁前后的业务表现与财务数据变迁，从财务视角剖析了非经常性损益、资产减值等因素对净利润的冲击，并进一步评估了三次制裁对企业价值的影响。案例旨在帮助学员将财务指标与企业具体业务场景相结合，理解财务数字背后的经营逻辑，并掌握如何运用多种估值模型评估复杂情境下的企业价值。 教学目标： 1. 掌握基本财务指标的构成与解读方法，能结合企业实际业务分析指标变动的原因； 2. 学会对综合性财务指标（如净利润）进行层层分解，识别非经常性损益等特殊项目的影响； 3. 培养通过财务指标变化洞察企业真实经营状况的能力，例如供应链中断、资产减损等突发事件的影响； 4. 理解并综合运用企业价值评估的多种模型（如DCF、市盈率法、市净率法等），探讨市值管理策略在危机情境下的适用性。

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