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负债、预计事项与或有事项
“房企领头羊”碧桂园股债双杀的自救之路
碧桂园//债务危机//债务重组//房地产企业//高负债//财务困境//股债双杀//财务质量评价//相关利益者
教学目标
- 摘要：本案例聚焦昔日房地产龙头碧桂园从高周转扩张到流动性危机爆发的完整历程。2023年8月，碧桂园公开承认债务压力，随后遭遇股债双杀。案例以时间为线索，系统梳理了其在“三道红线”政策、市场下行与自身激进策略叠加下，从行业标杆跌入财务困境的过程，并重点探讨企业如何通过保交楼、债务重组等自救措施寻求突围。案例呈现了债务危机从积累到爆发、再到应对的典型场景，适合用于分析企业财务困境的成因、债务危机管理及房地产行业特有的经营与财务风险。 教学目标：本案例旨在帮助学生理解企业债务危机的形成机制与化解路径。具体学习目标包括：1）识别债务危机的概念、特征及其对企业股价、债券和运营的多维影响；2）运用财务分析、公司治理及相关理论（如代理理论、财务困境成本理论）剖析碧桂园陷入危机的内外部原因；3）评估债务重组方案的可行性，掌握危机化解的关键策略（如展期、债转股、资产处置等）；4）结合房地产行业高杠杆、现金流长周期等特点，总结企业风险预警与防范的实践启示。本案例适用于《公司财务》《风险管理》《房地产金融》《战略管理》等课程的课堂讨论，尤其适合MBA、EMBA及高管培训项目，引导学员在真实决策情境中权衡自救措施的代价与效果。
恒大还能“恒大”吗？—— 减债之路何去何从
恒大//债务危机//减债之路
教学目标
- 摘要： 本案例以恒大地产集团2021年7月爆发的债务危机为切入点，从广发银行冻结恒大旗下公司存款这一关键事件出发，系统还原了恒大高达1.97万亿元负债的成因、困境特征及减债措施。案例深入剖析了恒大在负债期限结构短期化、负债成本持续攀升等方面的财务风险，并梳理了其通过资产出售、股权融资、债务展期等手段进行减债的路径。案例不仅揭示了房地产龙头企业从高速扩张到债务危机的演变过程，也为理解中国房地产行业高杠杆模式的风险与转型提供了鲜活素材。 教学目标： 1. 引导学生梳理恒大债务危机爆发的全过程，识别其负债扩张的根源与主要融资手段。 2. 培养财务报表分析能力，重点分析恒大在负债期限结构、融资成本等方面的风险特征。 3. 理解恒大减债策略的类型与效果，掌握房地产开发与经营中杠杆控制、现金流管理等相关理论知识。
泰晶转债之行——“双赢游戏”终成梦？
泰晶科技//可转换债券//再融资方式
教学目标
- 泰晶科技作为一家高新技术企业，为扩大主营产能和拓展生产线，选择发行可转换债券进行再融资。本案例完整呈现了从融资方式选择、可转债条款设计、发行实施、分红调价促转股，到最终强制赎回的完整周期。案例围绕“选择—发行—转股—赎回”四个关键阶段，引导学生深入理解可转债兼具债权与股权双重属性的运作逻辑，并思考上市公司在动态市场环境下如何平衡发行人利益与投资者预期。适合用于公司金融、资本结构、衍生工具或实证公司治理等课程，帮助学生将理论知识与真实企业决策场景相结合。 **教学目标** 通过本案例分析与课堂讨论，学生应能： 1. 辨识上市公司再融资工具的类别及各自利弊，评估泰晶科技选择可转债的决策逻辑。 2. 掌握可转债的核心要素（转股价、赎回条款、回售条款等），并结合发行时机、对象及条款设计，分析发行方的关键考量。 3. 识别影响投资者转股行为的主要因素（如股价走势、分红调整机会成本等），评价泰晶科技在转股期内采取的促转股措施。 4. 评估强制赎回公告对二级市场价格、投资者收益及公司信用状况的影响，剖析发行人行使赎回权的真实动因。 5. 提炼泰晶转债案例对拟发行可转债的其他企业具有的借鉴意义，包括条款设置、时机把握与风险管控方面的启示。
盾安环境：高负债扩张下的生存危机
杠杆扩张//融资策略//财务预警//盾安环境//财务危机
教学目标
- 摘要：本案例以盾安控股集团为研究对象，剖析了这家连续九年位列中国500强的民营产业集团，如何在多元化扩张战略下通过高负债快速做大，却在2018年5月面临450亿元债务危机的全过程。案例聚焦于经济上行期企业惯用的“高杠杆扩张”逻辑，以及经济下行、去杠杆政策下融资环境骤变所引发的资金链断裂风险。通过分析盾安环境及其母公司的债务结构、融资决策与多元化布局，案例揭示了企业财务困境的形成机制，为理解“扩张—负债—危机”的典型路径提供了鲜活素材。 教学目标：本案例适用于财务管理、公司战略、风险管理等课程，旨在引导学生深入讨论以下核心问题：1. 识别企业财务困境的阶段性表现与深层原因，尤其是高负债扩张下的隐忧；2. 分析融资决策的影响因素（如市场环境、企业生命周期、控制权偏好等）及其财务后果；3. 探讨企业投资与融资决策的动态匹配，思考如何根据经营风险与投资周期调整融资结构；4. 反思企业价值创造与杠杆融资之间的平衡，警惕“做大”而非“做强”的陷阱；5. 掌握财务预警工具（如利息保障倍数、现金流分析、债务期限结构等），并尝试构建预警框架。通过案例讨论，学生将提升对复杂商业环境下财务危机的诊断与应对能力。
机队规模如何扩大：D航空公司融资租赁之路
D航空公司//飞机数量//融资租赁
教学目标
- 摘要：本案例聚焦D航空公司在机队扩张需求与自有资金不足的矛盾中，如何通过自设融资租赁公司实现飞机引进的创新路径。案例详细还原了D航空公司从评估不同飞机获取方式（购买、经营租赁、融资租赁）到最终决策自建融资租赁平台的完整过程，包括财务影响分析、风险识别与管控措施。适用于《公司金融》《航空金融》《财务管理》《租赁与融资》等课程的教学研讨，帮助学生理解融资租赁在重资产行业中的战略价值，并掌握资产负债表表外融资、租赁会计处理、资本结构优化及利率汇率风险管理等关键知识点。 教学目标：1. 对比分析购买、经营租赁与融资租赁三种飞机引进方式的财务特征、优劣势及适用场景，理解不同租赁模式对企业资产负债表、利润表及现金流的影响；2. 评估航空公司自设融资租赁公司的动因与可行性，掌握融资租赁交易结构设计要点，并识别利率、汇率、残值及信用风险，探讨风险对冲工具（如掉期、保险）的应用。
永续债的会计处理
永续债//会计属性//会计处理
教学目标
- 摘要：本案例聚焦于永续债这一复合型融资工具的会计处理难题。随着我国金融创新加速，永续债等新型金融工具不断涌现，但会计准则的相对滞后使得企业在会计属性划分和计量上存在较大争议，进而影响财务信息的可靠性和投资者的风险评估。案例以真实市场背景为依托，引导学生剖析永续债在“股债”属性界定中的会计选择，并探讨相关准则适用性与财务报告影响。 教学目标： 1. 掌握永续债的基本特征、优缺点及市场应用场景，建立对复合型融资工具的整体认知； 2. 理解永续债会计属性划分的关键判断标准（如合同条款的经济实质），提升会计专业判断能力； 3. 能够运用现行会计准则（如IFRS 9 / CAS 22）对永续债进行初始确认与后续计量分析，识别可能存在的会计信息扭曲问题； 4. 培养批判性思维，评估不同会计处理方式对企业财务报表和利益相关者决策产生的经济后果。
“预计负债”和“递延收入”的选择难题
奖励积分计划//会计处理//预计负债//递延收入
教学目标
- 摘要：本案例聚焦兴业银行与吉祥航空联名信用卡奖励积分计划的会计处理困境。财务部在“费用观”（将积分成本确认为预计负债）与“收入观”（将部分收入递延至积分兑换或失效）之间难以抉择。两种方法各有依据：前者强调成本匹配，后者遵循收入确认原则。案例生动呈现了现行准则缺乏统一规范时，企业实务中的两难选择，并引发对收入确认基准、负债与递延收入本质区别的深度思考。适合用于中高级财务会计课程，探讨复杂交易中会计原则的灵活运用与职业判断。 教学目标： 1. 识别奖励积分计划中收入确认与负债计量的核心争议点，理解“费用观”与“收入观”的理论依据及会计后果。 2. 分析预计负债与递延收入在概念界定、确认时点及报表影响上的本质差异，提升对负债与递延项目的辨析能力。 3. 评估不同会计处理对财务报表关键指标（如收入、利润、负债率）的影响，培养学生从财务分析角度评价会计政策选择的能力。 4. 启发学生思考会计准则空白领域的实务决策逻辑，提高解决复杂商业交易中会计难题的批判性思维与职业判断力。